每經記者：曾子建 每經編輯：肖芮冬
11月18日，恆越基金旗下產品恆越品質生活混合發起式基金髮布公告稱，原基金經理葉佳因內部任職調整離任基金經理，新任基金經理楊藻，與吳海寧共同管理該產品。
《每日經濟新聞》記者注意到，這原本只是一則很普通的基金經理變動公告，由於恆越品質生活這隻基金的特殊“品質”，成爲基金圈11月20日關注的話題。
成立以來已虧65.07%
公開資料顯示，恆越品質生活成立於2021年8月31日，當時大盤3500點左右，距今不到3年時間，但截至2023年11月17日，該產品累計單位淨值僅剩下0.3493。換句話說，成立以來已經虧掉65.07%。從該基金的淨資產規模來看，成立之初爲2.92億元，截至2023年三季度末，僅剩下0.94億元，份額規模也從成立時的3.51億份下降到了2.71億份，減少22.8%。
據東方財富Choice（金融數據平臺）數據，恆越品質生活成立以來65.07%的跌幅，目前排在倒數第三。
從業績表現來看，恆越品質生活成立以來，除了2023年二季度業績漲了0.5%，其餘季度全部下跌。其中，2022年一季度跌幅爲26.62%，2023年三季度也跌了超過22%。
業績如此吊車尾，恆越品質生活究竟買了賣了哪些個股？
該基金的原基金經理葉佳，到現在累計擔任基金經理時間3年又84天。
葉佳最早管理的一隻產品是恆越核心精選，任職時間2020年8月28日至2021年9月8日。這一年時間，恆越核心精選實際上業績可觀，葉佳也取得了超過70%的任職回報。或許是因爲在恆越核心精選上的不錯業績，2021年8月31日，恆越基金髮起設立了恆越品質生活。
然而，隨着恆越品質生活成立，葉佳的“運氣”可能開始變得越來越差。從該產品成立之初，葉佳依舊延續了基金“抱團股”的投資策略，佈局了鋰礦、白酒、光伏等板塊個股。什麼賽道最熱門，就買什麼。
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2022年，除了配置白酒股外，其他重倉股更換非常平緩，且也根本看不出她是什麼風格。
今年開始欲扭轉頹勢
2022年一季度，恆越品質生活跌幅最大的一個季度，下挫26.62%。來看看葉佳買了哪些股票——追漲旅遊股，如曲江文旅、衆信旅遊，甚至連ST（特別處理股票）股*ST（退市風險）凱撒也不放過。
接下來的三個季度，葉佳又將目光投向港股，快手、東方甄選、錦欣生殖，還有一衆港股上市的消費股，如頤海國際、呷哺呷哺、九毛九等，都成爲其重倉股。到了2022年四季度，前十大重倉股有7只都是港股。
2023年，恆越品質生活依舊錶現不佳，2023年以來下跌22%，三季度虧損22%。從重倉股來看，中際旭創、天孚通信基本上買到了高點，然後開始“坐滑梯”。
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一位資深投資人士認爲，關注了恆越品質生活成立以來的投資過程，發現其最大的問題，是基金經理缺乏一套成熟的投資框架。所以，可以看到其投資風格永遠都在漂移，除了白酒股一直持有，其他方向的配置就是哪兒熱鬧就往哪兒投。這其實是投資的大忌。
比如白酒消費、醫藥、新能源、教育、金融，還有2023年的TMT（數字新媒體產業），每個基金經理都有能力圈。再看葉佳的履歷，她本身是做債券出身的，目前還在管理恆越旗下幾隻債券基金。
實際上，從2023年開始，恆越基金已經開始爲恆越品質生活想辦法扭轉頹勢。4月，增聘了吳海寧，與葉佳共同管理產品。其實吳海寧也是新人，她本身是券商研究員出身，2月才加入恆越基金。
而最新聘任的基金經理是楊藻，則是資歷更淺的新人。除了恆越品質生活外，楊藻於11月17日起，還與葉佳、吳海寧共同管理恆越優勢精選。
值得關注的是，11月17日，恆越基金剛剛成立一隻新產品，恆越智選科技混合，由楊藻和趙炯共同管理。再看楊藻的履歷，與葉佳、吳海寧相比，還是頗有不同，他算是技術出身。